עבירת השימוש במידע פנים היא אחת המרכזיות בדיני ניירות ערך בישראל. היא עומדת בבסיס ההגנה על ההוגנות והאמון בשוק ההון, ומהווה נדבך חשוב בהבטחת פעילות שוק חופשי ושוויוני.

כדי להבין את משמעותה של העבירה, חשוב לעמוד על הגדרתו של "מידע פנים", ולבחון מה הופך מידע מסוים לכזה שחלה עליו מגבלה בחוק.

מידע פנים מוגדר בסעיף 52 לחוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968, כמידע על ענייניה של חברה ציבורית שאינו ידוע לציבור, ושאילו נודע לציבור היה בו כדי לגרום לשינוי משמעותי במחיר נייר ערך של החברה או במחירו של נכס בסיס הקשור בו. מדובר במידע הנוגע להתפתחות בחברה, לשינוי במצבה, לתוכניות עסקיות, להסכמים אסטרטגיים, להצעות רכש, להשתלטויות, לשינויים בהנהלה, לתוצאות כספיות מהותיות או לכל פרט אחר שלא פורסם לציבור הרחב ושעשוי להשפיע באופן מהותי על החלטות המשקיעים.

הבסיס הנורמטיבי לאיסור על שימוש במידע פנים טמון בשמירה על הוגנות המסחר בבורסה. שוק ההון נבנה על ההנחה שכל המשקיעים פועלים מתוך מידע שווה ונגיש, וכי מחיר נייר הערך משקף מידע גלוי ומלא. שימוש במידע פנים יוצר יתרון בלתי הוגן למי שנגיש אליו, ומערער את האמון הבסיסי בשוק ההון. כפי שנפסק על ידי בית המשפט העליון, מדובר במניעת ניצול של יתרון בלתי הוגן במסחר, לא רק מבחינה מוסרית אלא גם כחלק מהשמירה על ייעול השוק ותקינותו.

החוק מבחין בין אנשי פנים "פנימיים" כמו דירקטורים, מנכ"ל, בעלי מניות עיקריים ונושאי משרה בחברה, לבין אנשי פנים "חיצוניים" - מי שאינם בעלי תפקיד בחברה אך מעמדם, תפקידם או קשריהם עם החברה נתנו להם גישה למידע פנים (למשל יועצים, נותני שירותים או שותפים עסקיים).

כל אלה כפופים לאיסור השימוש במידע פנים: אסור להם לבצע בעצמם עסקה בניירות ערך על בסיס המידע שבידם, ואסור להם למסור את המידע לאחר אם הם יודעים, או שיש להם יסוד סביר להניח, שהמקבל יעשה בו שימוש לצורך ביצוע עסקה.

עבור מנהלים, חברות וצוותי ציות, ההבנה של מהו מידע פנים ובניית מנגנוני מניעה פנימיים הם קריטיים לצמצום חשיפה משפטית. אך גם עבור מי שכבר מצוי תחת חקירה או בחשד לעבירה, חשוב להבין שמדובר בתחום רגיש ומורכב שבו כל צעד - החל מהחקירה הראשונית - חייב להתבצע בליווי משפטי מדויק. משרדנו מלווה חשודים ונאשמים בתיקים כלכליים מורכבים, מתוך ניסיון מעשי בגופי האכיפה והבנה עמוקה של דרכי הפעולה הנכונות לניהול ההליך ולשמירה על זכויות הלקוח.

בין אם אתם פועלים למניעת עבירה ובין אם מתמודדים עם חשד או חקירה - משרדנו יספק לכם ליווי משפטי אישי, מדויק ואסטרטגי בכל שלב של הדרך.